新都哪里煙酒回收（新都煙酒哪里回收） 

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　　短期五糧液常規(guī)金融支持操作不足慮，茅臺(tái)&五糧液批價(jià)走低反映短期需求下滑、并非行業(yè)景氣拐點(diǎn)。目前疫情影響尚不確定，非極端悲觀預(yù)期下，疫情僅對(duì)白酒行業(yè)帶來(lái)階段性影響，疫情后景氣望延續(xù)。我們認(rèn)為龍頭公司會(huì)謹(jǐn)慎平衡量?jī)r(jià)增長(zhǎng)目標(biāo)，以更加穩(wěn)妥而非激進(jìn)的進(jìn)行后續(xù)經(jīng)營(yíng)決策，保障白酒行業(yè)景氣度延續(xù)。若疫情明朗后消費(fèi)迎復(fù)蘇，白酒板塊彈性相對(duì)較大。近期，茅臺(tái)&五糧液批價(jià)走低，茅臺(tái)批價(jià)下探至2000元以下，五糧液整體批價(jià)維持900元+、個(gè)別地區(qū)下探至以下

新都哪里煙酒回收（新都煙酒哪里回收）。同時(shí)，市場(chǎng)也存在對(duì)五糧液量?jī)r(jià)策略、白酒行業(yè)景氣度性的擔(dān)憂。近日，五糧液針對(duì)部分能使用承兌匯票的經(jīng)銷商發(fā)出通知，公司從3月25日起停止接收承兌匯票。五糧液過(guò)去幾年均有對(duì)頭部經(jīng)銷商的金融支持，深化渠道改革之后逐步強(qiáng)化對(duì)經(jīng)銷商金融支持的篩選條件，原則上逐步縮小承兌匯票的使用范圍和額度。目前公司符合使用承兌匯票條件的經(jīng)銷商數(shù)量占比為個(gè)位數(shù)。公司歷年均有在1-3月設(shè)置接收承兌匯票截止日的慣例，此次通知并非是疫情背景下的非常規(guī)操作。對(duì)于不能使用承兌匯票的經(jīng)銷商，公司堅(jiān)持“按月打款、按月發(fā)貨”政策，對(duì)于疫情下當(dāng)月無(wú)法執(zhí)行的計(jì)劃進(jìn)行作廢處理。

新都哪里煙酒回收（新都煙酒哪里回收）我們認(rèn)為，疫情發(fā)生后公司堅(jiān)定改革方向不變，以價(jià)格管控為重心，未來(lái)仍將繼續(xù)堅(jiān)持。若疫情影響時(shí)間長(zhǎng)于預(yù)期，公司雖然會(huì)損失量增，但也能夠進(jìn)一步篩選經(jīng)銷商，更好的根據(jù)經(jīng)銷商能力匹配相應(yīng)計(jì)劃量，實(shí)現(xiàn)渠道扁平化、多元化發(fā)展，為下一步拉升品牌力和價(jià)格奠定基礎(chǔ)。極其悲觀情形下，若海外疫情控制不當(dāng)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險(xiǎn)，拖累經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)奏，白酒景氣周期延續(xù)性勢(shì)必受到影響，但此為小概率事件。若非如此，疫情僅為階段性影響，茅臺(tái)短期批價(jià)下行的主要原因是需求的暫時(shí)酒缺。未來(lái)，隨著疫情結(jié)束、消費(fèi)逐步復(fù)蘇，白酒的消費(fèi)和高端化升級(jí)趨勢(shì)仍將延續(xù)，市場(chǎng)高消費(fèi)人群能支撐茅臺(tái)1800元以上的價(jià)格水平，因此我們認(rèn)為1800元左右是茅臺(tái)價(jià)格的較強(qiáng)支撐位。

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